发展之道：深圳天使母基金补足深圳天使投资短板

成功搭建深圳天使母基金投资新体系

在全球贸易争端频发，全行业募资难、投资难的背景下，深圳天使母 基金科学制定投资策略，在助力本地天使投资机构发展壮大的同时，辐射 内地，面向全球，积极吸引外地天使投资机构落地深圳，引导头部 VC、 PE 机构向早期延伸，拓展外资背景创投机构。

在拓展国内头部机构的同时，深圳天使母基金积极加快国际化进程， 组织完成了对多个先进地区国际知名创投机构的拜访交流，累计向 19 个国家或地区的顶级投资机构、知名高校等技术源头单位、科技企业孵化器 等技术成果转化机构以及 CVC（即产业集团投资机构）企业正式发出“天 使母基金全球邀请函”，着力宣传深圳优良创投环境及深圳天使母基金优 惠政策，传递深圳扶持天使投资的强烈信号。

那么，如何引导好这些投资机构提高投资效率呢？深圳天使母基金以 母基金总规模为限，开创性地建立“赛马”投资机制，优先支持投资进度 快、项目质量好的优秀投资机构，加强子基金的绩效评价，按投资天使项 目进度和质量合理安排后续出资。并且，实行出资额度动态调整，深圳天使母基金承诺出资与子基金投资进度关联，有效设立动态调整机制，子基金年度投资计划未完成的部分，按年度调整减少母基金认缴出资额，动态清理的额度将用于支持新设子基金或投资进度优胜的子基金。

姚小雄介绍，在新冠肺炎疫情影响下，深圳天使母基金采取了“逆周 期调节”的措施，推出了最新的申报指南及遴选办法，对子基金的设立、 投资等多个方面进行了全方位的升级，释放了七大利好政策：一是放宽头 部机构注册落地政策；二是放宽子基金规模上限；三是优化返投比例；四 是增加申请机构类型与优化投资能力认定，将高校、科研院所、孵化器等 项目源头单位也纳入子基金申请机构范围，促进技术要素与资本要素更好 对接联通，提升科技成果转化效率；五是适当放宽天使项目的认定标准， 调整企业成立年限、人数、资产和营收等方面的要求；六是允许追加投 资，进一步提升子基金对优质项目的培育效果；七是引入回购机制，提升 财政资金循环利用效果。

姚小雄期望在上述利好政策发布后，深圳天使母基金能够有效加快子 基金从落地设立到投资天使项目的进度，有力促进深圳天使投资生态圈的 建设和天使投资行业的良性发展。

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