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发展之道：与企业共成长是达晨的生存秘诀
作者：王小广主编 杨柳著 来源：催化与裂变 ：科技联姻金融 责任编辑：深小安 2023-01-06 人已围观
在 2020 年上半年已上市的 118 家企业中，多达 88 家企业具有 VC/PE 背景，渗透率高达 74.58%。其中，达晨完成挂牌加过会 12 家，预披露 20 家，并以实现 9 家 IPO 退出的成绩，成为 2020 年上半年的“IPO 之王”。
在成立 20 周年之际，达晨收获了历史上最好的半年度 IPO 业绩。取 得如此好成绩，并不仅仅是运气的眷顾，更是中国资本市场的全面深化改 革，达晨企业的努力和坚守，以及达晨专业高效的投后服务共同铸就的。 达晨成为 2020 年上半年“IPO 之王”是厚积薄发，也是水到渠成。达晨 创始合伙人、董事长刘昼分享了“IPO 之王”炼成之秘诀就是“与企业共 成长”。
投资“硬科技”分享成功的硕果
达晨创立于 2000 年 4 月，是我国第一批按市场化运作设立的本土创 投机构，截至 2020 年 9 月，累计投资超过 540 个项目，实现退出的超过 180 家，其中有 100 家为 IPO 退出。在其投资名单中，出现了包括爱尔 眼科、热景生物、网宿科技、康希诺生物、亿纬锂能、道通科技等在内的 “硬科技”企业。
2019 年 3 月，康希诺生物在香港交易所主板 H 股上市，成为港交所上市的第一只疫苗股。2020 年 1 月，康希诺生物正式递交科创板上市申 请并获得受理，拟募集资金用于新型疫苗产能扩大与新疫苗产品研发。4 月 30 日，上交所科创板上市委 2020 年第 21 次审议会议同意康希诺生物 发行上市（首发）科创板过会，康希诺生物成为“港股 + 科创板”疫苗第 一股，是我国生物医药领域“硬科技”企业的典型代表。
康希诺成功登陆资本市场，达晨在幕后发挥了巨大推动作用。达晨医 疗健康行业合伙人李江峰很早就开始关注疫苗领域的发展，希望能够挖掘 到国内优质疫苗企业标的。根据公开数据显示，2017 年全球疫苗市场规模 为 438 亿美元，预估 2030 年该数据将增至 1000 亿美元。国内疫苗市场 规模预计将从 2017 年的 253 亿元增至 2030 年的 1009 亿元。从人均疫苗 接种价格的角度看，目前中国人均接种价格仅为美国的 6%。国内疫苗市 场增速可观。李江峰介绍：“毫无疑问，疫苗领域是一个巨大的蓝海市场。
康希诺的创始人宇学峰是我的学长，我们都毕业于南开大学生科院。我们 的校友企业里有如此优秀的企业，达晨当然不能错过。”
2017 年，达晨投资了康希诺。当时疫苗领域还是生物医药领域里的一 个小众市场，并不像如今这么火爆。由于疫苗领域是一个需要高投入的产 业，资金和技术是重要的制约因素。而对于康希诺来说，技术的核心是人 才，企业创始团队由在制药及疫苗行业从业多年、彼此优势互补的专业团 队组建，专注技术创新及人才的吸引。至今公司团队已从最初的 4 位创始 人扩展到了 400 余人，是一家集研发、生产、质量管理和运营的完整的疫 苗企业。在专业团队的带领下，康希诺具有强大的研发技术，包括基于腺 病毒载体疫苗技术，能够生产各种结合疫苗的结合技术，蛋白结构设计和 重组技术，以及培养基配方不含动物成分的制剂技术等。康希诺成功研制 出的重组埃博拉病毒病疫苗（Ad5-EBOV）于 2017 年 10 月在国内获准 上市，这是我国第一款获批的埃博拉疫苗。埃博拉疫苗的成功研制，使得 康希诺在市场上的知名度和影响力与日俱增。
达晨自从投资了康希诺之后，运用自身生态体系，为康希诺做了一系列资源整合工作，并以在境内资本市场的丰富经验和背书能力，弥补了之 前康希诺以外资投资人为主的资本短板。超出达晨预期的是，康希诺以极 快的速度成功登陆资本市场。截至 2020 年 7 月 13 日收盘，康希诺市值已 经达到 555 亿港元（折合人民币约 500 亿元）。达晨的投资在 3 年内实现 了 13.28 倍的账面增值，康希诺也成为达晨投资史上名副其实的“明星项 目”之一。
康希诺只是达晨投资的众多“硬科技”项目的一个代表。在达晨的投 资原则中，是否具有真正的核心技术是选择项目的重要条件。刘昼认为， 发展“硬科技”是中国未来发展的关键牌，“面对美国的贸易制裁和技术封锁，扩大对外开放是我们的底牌，中国庞大的市场是王牌，而科技强 国才是关键牌。大力提升中国科技实力特别是关键核心技术的自主创新能 力，才是对美国贸易制裁和技术封锁的最有力回应。无论是疫情阻击战还 是美国贸易制裁和技术封锁的突围战，说到底最终都是一场科技战，‘硬 科技’这张牌一直没有变，只会变得越来越重要”。
在成立 20 周年之际，达晨收获了历史上最好的半年度 IPO 业绩。取 得如此好成绩，并不仅仅是运气的眷顾，更是中国资本市场的全面深化改 革，达晨企业的努力和坚守，以及达晨专业高效的投后服务共同铸就的。 达晨成为 2020 年上半年“IPO 之王”是厚积薄发，也是水到渠成。达晨 创始合伙人、董事长刘昼分享了“IPO 之王”炼成之秘诀就是“与企业共 成长”。
投资“硬科技”分享成功的硕果
达晨创立于 2000 年 4 月，是我国第一批按市场化运作设立的本土创 投机构，截至 2020 年 9 月，累计投资超过 540 个项目，实现退出的超过 180 家，其中有 100 家为 IPO 退出。在其投资名单中，出现了包括爱尔 眼科、热景生物、网宿科技、康希诺生物、亿纬锂能、道通科技等在内的 “硬科技”企业。
2019 年 3 月，康希诺生物在香港交易所主板 H 股上市，成为港交所上市的第一只疫苗股。2020 年 1 月，康希诺生物正式递交科创板上市申 请并获得受理，拟募集资金用于新型疫苗产能扩大与新疫苗产品研发。4 月 30 日，上交所科创板上市委 2020 年第 21 次审议会议同意康希诺生物 发行上市（首发）科创板过会，康希诺生物成为“港股 + 科创板”疫苗第 一股，是我国生物医药领域“硬科技”企业的典型代表。
康希诺成功登陆资本市场，达晨在幕后发挥了巨大推动作用。达晨医 疗健康行业合伙人李江峰很早就开始关注疫苗领域的发展，希望能够挖掘 到国内优质疫苗企业标的。根据公开数据显示，2017 年全球疫苗市场规模 为 438 亿美元，预估 2030 年该数据将增至 1000 亿美元。国内疫苗市场 规模预计将从 2017 年的 253 亿元增至 2030 年的 1009 亿元。从人均疫苗 接种价格的角度看，目前中国人均接种价格仅为美国的 6%。国内疫苗市 场增速可观。李江峰介绍：“毫无疑问，疫苗领域是一个巨大的蓝海市场。
▲2019 年3 月28 日，康希诺生物作为“第一疫苗股”在港交所上市
康希诺的创始人宇学峰是我的学长，我们都毕业于南开大学生科院。我们 的校友企业里有如此优秀的企业，达晨当然不能错过。”
2017 年，达晨投资了康希诺。当时疫苗领域还是生物医药领域里的一 个小众市场，并不像如今这么火爆。由于疫苗领域是一个需要高投入的产 业，资金和技术是重要的制约因素。而对于康希诺来说，技术的核心是人 才，企业创始团队由在制药及疫苗行业从业多年、彼此优势互补的专业团 队组建，专注技术创新及人才的吸引。至今公司团队已从最初的 4 位创始 人扩展到了 400 余人，是一家集研发、生产、质量管理和运营的完整的疫 苗企业。在专业团队的带领下，康希诺具有强大的研发技术，包括基于腺 病毒载体疫苗技术，能够生产各种结合疫苗的结合技术，蛋白结构设计和 重组技术，以及培养基配方不含动物成分的制剂技术等。康希诺成功研制 出的重组埃博拉病毒病疫苗（Ad5-EBOV）于 2017 年 10 月在国内获准 上市，这是我国第一款获批的埃博拉疫苗。埃博拉疫苗的成功研制，使得 康希诺在市场上的知名度和影响力与日俱增。
达晨自从投资了康希诺之后，运用自身生态体系，为康希诺做了一系列资源整合工作，并以在境内资本市场的丰富经验和背书能力，弥补了之 前康希诺以外资投资人为主的资本短板。超出达晨预期的是，康希诺以极 快的速度成功登陆资本市场。截至 2020 年 7 月 13 日收盘，康希诺市值已 经达到 555 亿港元（折合人民币约 500 亿元）。达晨的投资在 3 年内实现 了 13.28 倍的账面增值，康希诺也成为达晨投资史上名副其实的“明星项 目”之一。
康希诺只是达晨投资的众多“硬科技”项目的一个代表。在达晨的投 资原则中，是否具有真正的核心技术是选择项目的重要条件。刘昼认为， 发展“硬科技”是中国未来发展的关键牌，“面对美国的贸易制裁和技术封锁，扩大对外开放是我们的底牌，中国庞大的市场是王牌，而科技强 国才是关键牌。大力提升中国科技实力特别是关键核心技术的自主创新能 力，才是对美国贸易制裁和技术封锁的最有力回应。无论是疫情阻击战还 是美国贸易制裁和技术封锁的突围战，说到底最终都是一场科技战，‘硬 科技’这张牌一直没有变，只会变得越来越重要”。
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