您的位置：首页 > 经济 > 第三产业 > 金融金融

发展之道：与企业共成长是达晨的生存秘诀

作者：王小广主编杨柳著来源：催化与裂变：科技联姻金融责任编辑：深小安 2023-01-06 人已围观

持续赋能企业，陪同企业共成长

达晨执行合伙人、总裁肖冰讲述了一个关于赋能被投企业的故事： 2003 年，达晨团队在一份深圳创新创业的企业名单里面看到了和而泰这个公司。当时的银行对早期创业企业的贷款非常谨慎。所以，早期企业的融资非常困难。达晨很看好和而泰这个团队，主要是和而泰创始人刘建伟是哈工大的教授，而且和而泰的技术水平、商业模式和产品方向都不错。所以经过大半年时间的考察，达晨就决定投资这家公司。

达晨于 2004 年投资了和而泰近 800 万元。融资完成以后，和而泰想做一个大的战略转型，从国内的客户转向海外的客户，但是在客户切换的过程中，和而泰遇到了现金流的困难。2004 年又碰到国内宏观调控、银根收紧，银行首先就收紧了对中小企业的贷款，当时一笔计划中的贷款没有如期实现，这对企业的资金链造成了巨大的压力，连发工资都比较困难。就在这个危急关头，达晨对和而泰进行了借款，希望能够支持它渡过这个难关。

“然而，由于转型的时间比预期的时间更长一些，我记得最困难的时候有供应商上门催要货款，也有供应商封企业的账号，当这种情况出现时，企业家就非常焦虑。我们找到银行，为企业争取了一笔大额贷款，企业终于挺过了难关。后来，有一家大型企业提出要并购和而泰，最后我们和企业家达成了共识，我们选择了不卖公司，决定独立自主地往前走，这样一步一步就走出去了，然后实现了当时设定的战略转型，全部转成世界 500 强的客户，实现了公司现金流的改善。和而泰也逐渐成长为行业龙头，变成了深圳证券交易所一家特别优质的上市公司。”

2010 年 5 月 11 日，和而泰在中小板上市，达晨退出收益 2.18 亿元，回报 27 倍。截至 2020 年 7 月，和而泰市值为 151 亿元。

无独有偶，达晨军工团队投资总监公绪华介绍了一个新近的案例。 2017 年达晨投资的安博通公司，拥有自主研发的网络安全系统平台（ABT SPOS），是网络安全能力输出者、上游软件平台与技术提供商，通过直销模式向行业内各大产品与解决方案厂商，例如华为、新华三、星网锐捷、太极股份、360 网神、中国电信等，提供网络安全软件或软硬一体化的网络安全设备。达晨一直坚持“三分投资、七分投后”，投资安博通后，除了提供投资资金外，始终坚持主动式的全程管理和重点服务，为公司提供资源整合、赋能建议，在中介团队确定、股权支付方案制定、申报板块决策、建立军品事业部、加强专家顾问团队等方面都付出了诸多努力。2019 年 9 月 6 日，安博通正式登陆科创板，截至 2020 年 6 月底，安博通市值达 60 亿元，达晨投资回报近 5 倍。

如果被投企业上市途中被要求撤回材料，作为投资机构，达晨会如何面对呢？达晨投资的道通科技就曾遭遇过这样一段曲折经历。早在 2016 年，道通科技就向中国证监会递交了 IPO 申报，但在后续排队等待中，公司业务基本面受到极大的挑战，因无人机的巨大投入连累整体业绩，根据当时 IPO 审核理念，面临巨大不确定性。排队达一年之久，2017 年不得不中途撤回材料，宣告第一次 IPO 上市失败。面临上市失败，企业家也承担了巨大的心理压力，可能面对其他投资人赎回股份的风险，企业也可能因此资金链断裂。关键时刻，达晨对优秀企业的坚定信心未变，认为企业只是一时遇到困难，并不会改变对优秀企业家的长期投资理念。

因此，在部分股东提出回购的情况下，达晨坚定看好道通科技的未来价值，也下定决心长期坚守，这给企业家吃下了一颗定心丸。在 IPO 撤材料之后，道通科技开始将亏损巨大的无人机业务拆分出来，用持久战慢慢培育，先将业务优质的汽车领域业务先行上市。实现业务分拆后，原有业务继续保持高速增长与漂亮的盈利能力。2019 年科创板开通，鼓励新兴产业与关键领域在资本市场融资。道通科技凭借科技属性与良好的盈利能力，快速抓住科创板机遇，于 2019 年 6 月完成科创板申报，11 月审核通过，2020 年 2 月成功注册上市。截至 2020 年 9 月 30 日，道通科技市值达 301 亿元，达晨投资回报 28.5 倍。

▲2017 年9 月，“达晨汇”启动仪式

“我们项目投了之后就不用管了，这是最好的，但实践中是可遇而不可求的，股权投资到最后，一定是拼大家的增值服务能力，钱背后的资源和增值服务，也成为企业选择资本的重要标准。”刘昼介绍，达晨一直坚持“投资就是服务”和“赋能投资”理念，为企业提供市场开拓、人才培养、公司治理、行业并购、企业上市等全方位服务。达晨一直在努力打造平台生态组织，发起成立了“达晨企业家俱乐部”、各地“达晨汇”、“达晨投资人俱乐部”、“达晨全面战略合作联盟”，整合各种高端资源，通过 “平台 + 生态”良性互动，为投资企业提供专业、务实、有效的增值服务，形成以达晨为桥梁的产业链生态体系，实现赋能、合作、共赢的目标。